有人说他是杰出的企业家；有人说他是贪婪的阶下囚。但，不论是赞誉，还是批判，他现在都已经听不到了。

他是健力宝创始人、原董事长李经纬。

20年前，当李经纬无限风光地宣布买下美国纽约帝国大厦一整层时，他不会想到，20年以后，他是在广东佛山三水医院的一间普通三人间病房落寞的走向生命的终点。

这个“中国魔水”的创始人，最终没能看到他一手缔造的健力宝再塑辉煌，也没有在有生之年实现东山再起，成为第二个褚时健的梦想。

甚至在他离开这个世界时，身上仍背负着因“贪污罪”获刑15年的沉重枷锁。

当他的朋友和他曾经的敌人在4月26日向他做最后告别的时候，李经纬在过去三十年间留下的商业奇迹以及他在与体制博弈过程中的功与过，再一次被人们记起。

魔水奇迹

李经纬离世时，他一手打造的健力宝，已经完全淡化了他的印记。在健力宝官网上的公司创业年表里，对“李经纬”这个最重要的创始人没有只字介绍。健力宝的实际操盘者统一企业向外界公开表示，“李经纬去世不会影响健力宝。”

健力宝，这个名字对新一代年轻人来说有些陌生，但在上世纪90年代，却是风靡中国大江南北的当红品牌。

从小在孤儿院长大，没有上过一天学的李经纬就是这个奇迹的创造者。

1983年，在三水酒厂当厂长的李经纬去广州出差时第一次喝到易拉罐装的可口可乐，便萌生了做饮料的念头。恰在这时，当过体委副主任的他得知广东体育研究所研发了一种“能让运动员迅速恢复体力，而普通人也能喝”的饮料，便说服专家进行合作。

让健力宝真正名声大噪的是1984年的洛杉矶奥运会。

在洛杉矶奥运会上，中国女排击败东道主美国队实现了“三连冠”，举国欢腾。一位日本记者发现中国女排队员在赛场上一直在喝一种从没有见到过的饮料，便发出了《中国队靠“魔水”快速进击》的报道。其实当时健力宝除了供给中国代表团团外，在国内还没有开始任何销售。这位日本记者认为中国运动员取得15块奥运金牌可能是喝了某种神奇功效的饮料--健力宝的缘故。

曾任广东健力宝集团副总经理的范柏祥说，他当时在羊城晚报供职，看到了日本记者这个消息就发在了报纸上。李经纬得知后，马上派出专人到全国各大媒体发扬光大，指示多花钱也在所不惜。

“中国魔水”健力宝从此一夜成名，红遍全国。此后一领风骚15年，一直是“民族饮料第一品牌”。据说在最紧俏的时候，佛山三水到处是全国各地前来拉货的大卡车，一车皮健力宝的批条就被炒到了2万元。

就在创业10周年之际，李经纬宣布健力宝进军可口可乐的老家美国市场。健力宝在纽约开设了自己的办事处，还花了500万美元在著名的帝国大厦买下了一层办公楼。李经纬踌躇满志地对美国记者宣称，健力宝在中国的销量是可口可乐与百事可乐的总和。

1997年，李经纬把公司总部迁到了广州新建的38层高的健力宝大厦。健力宝的发展在这一年达到了巅峰，销售额突破50亿元大关。当年行业数据显示，健力宝在产量、总产值、销售收入和税利四项均排名第一，成为“90年代中国公众心目中的十大知名品牌”之一。

改制博弈

1997年，健力宝进入鼎盛时期。也是从这一年开始，这个“民族饮料第一品牌”陷入了企业管理层与当地政府的内耗泥潭，开始走向下坡路。

这一年当李经纬将健力宝总部迁到广州时，他和三水区政府的关系已经严重恶化。因为这栋由李经纬主导建造的广州健力宝大厦并没有通过三水政府的批准。

作为三水区的国有企业，健力宝十几年间为当地政府贡献利税高达28亿元，鼎盛时期占当地财政收入的45%，对当地政府的重要性可见一斑。

而在健力宝国有企业产权改革的过程中，强势的李经纬跟三水政府的矛盾一直存在，健力宝大厦的落成让这种矛盾彻底公开化。

在政府官员看来，这座未获批准的大厦存在转移资产之嫌，更关键的是健力宝将总部大厦建在了三水之外的广州，威胁到了三水的税收利益。有人甚至质疑健力宝的海外战略也是一个“圈套”，因为“上千万美元的钱被投入到美国市场，可是在那里的超市并没看到健力宝的产品。”

此后，三水政府加大了对健力宝资金的掌控，公司每开发一种新产品都必须通过政府审批，经过政府的财政预算，然后划拨经费，知情者解释说，这是因为“三水非常警惕李经纬借开发新产品之名转移资产，因此几乎每一个新的招商引资项目，政府都要亲自审批，资金卡得紧，还主动要求替健力宝寻找合作对象”。

据健力宝内部一位中层干部回忆，90年代健力宝一直希望解决“股份制改造”问题，不但政府一直致力于推动健力宝的改制，就是李经纬本人“对改制也是很有决心的”。

1998年，李经纬决定冲刺上市。一位当事人回忆说，“当时决心很大，专门花了大价钱请了香港的百富勤，准备在H股上市。李总当时非常高兴，专门在广州的利苑酒家宴请了百富勤和香港的一家财务公司。”结果是，H股上市需要的全部资料都已经备齐，甚至路演的时间也已经确定下来，佛山、广东也批了，证监会也只提出补充筹集资金用途这一项说明，但事情准备了8个月最后不了了之。

后来，有知情者透露了上市泡汤原因：三水政府以李经纬团队“没有香港暂居证，因而不得购买H股原始股票”为理由，拒绝批准包含有管理层股权分配内容的上市方案。李经纬一怒之下放弃上市。

企业所有权问题迟迟难得到解决，地方政府与李经纬的矛盾对健力宝的运营产生负面影响，销量开始以每年七八万吨的速度持续下滑。到2000年，改制问题再度提出。

深圳的一家咨询公司提出了两套方案，一是管理层持股，一是全员持股。前一个方案中，李经纬与高管持股75%，其中三水政府再给李5%的股权奖励，经营层自筹资金来买股份。后一个方案，给管理层60%的股份，剩余的给中层干部和普通员工。

但是这两个方案最终也流产了。前者遭到市政府的反对，后者“几个头不同意”。改制再度搁浅。

在这两个方案里，引人注目的是管理层首次明确股权要求，而且是绝对控股。健力宝内部人士的称，政府并不是不同意改制，关键是改制的价格。

股权争夺落败

2000年，李经纬61岁。面对健力宝改制屡次遭遇搁浅的李经纬心境，媒体有过这样的解读：如果不能在任期内解决掉这个问题，那么随着退休——它意味着控制权的完全让渡——不仅控制权的回报没有，股权回报更无从谈起。从那时起，李经纬大有“一万年太久、只争朝夕”的紧迫感。

事实上，这个时候，虽然李经纬仍把持着健力宝的大局，但外部坏境已经很严峻了。

在1999年三水政府换届后，与李经纬有多年交情的政府官员基本上全部退出决策层。新一届的主政者对李经纬已经没有多少的包容度。所以，当健力宝提出在公司内部实行员工股份制合作方案，并由管理层自筹资金买下国资股份时遭否决，三水政府认为“李经纬开出4.5亿元购买价、分三年付清”的提议有“用健力宝资金来买健力宝之嫌”。

随后健力宝管理层提出了新方案：李经纬团队持股75%，三水政府再给李经纬个人5%的股权奖励。这个方案也被三水政府以“担心经营层资金来历不明”为由拒绝。

在对李经纬团队说不的同时，三水政府悄然启动了健力宝集团股权转让计划。

对此三水政府有自己的苦衷，一方面健力宝是三水最后一个还没有改制的大型国企。另一方面健力宝经营状况急速下滑，三水政府希望将健力宝卖个好价钱。但在卖给谁的问题上，政府方面已经定好调子：不能卖给李经纬团队。

股权转让消息传出后，对健力宝觊觎已久的买房接踵而至。最后三水政府与新加坡第一食品公司签署了协议，作价3.8亿元，将健力宝100%的股份全数出售。看眼着自己一手养大的孩子将被外资吞掉，李经纬不甘心，借助媒体发出“健力宝被贱卖”、“民族品牌被外资抢食”社会舆论。

在舆论声讨和健力宝16亿元净负债的双重压力下，新加坡买家宣布放弃收购。

李经纬团队与三水政府再次坐到一起。双方商定，李经纬团队一次性拿出4.5亿元买走政府手里全部健力宝股份。

就在李经纬到处筹措收购资金时。不速之客张海出现了。

时年28岁的张海，被称为是最神秘的的资本高手。当时张海从广州到上海办事，在飞机上突然看到健力宝股权转让的报道，飞机一降落上海，他当即买了一张回程机票，匆匆赶往三水。

这个身兼“中国高科董事长、方正科技董事、香港康达控股董事长、香港慧德基金董事局主席、深圳亿众和投资公司法人代表”的年轻人让刚刚在李经纬的强势阻击下屈服的三水官员得到翻盘机会。张海承诺按李经纬的出价收购，而出面的公司是国企身份的浙江国际投资信托公司。

2002年1月15日，三水市政府与浙江国际信托投资公司签订协议，把此前拥有的75％股权悉数转让，并把从澳门、香港两家公司回购的5%股权也一并转让。转让价格远低于此前与新加坡方面的交易价格，80%的股权售价仅有3.8亿。张海作为浙国投副董事长出场。

在签约仪式上，雄心遇挫的李经纬“含泪仰天”，观者无不为之动容。

李经纬戴罪

在李经纬的阻击下，健力宝没有进入外资手中。他保护住了民族品牌，却没有保住自己。

新买家入主健力宝后，原有高管集体出局。而李经纬失去的不仅仅是话语权，还有人身自由。

在健力宝股权签约仪式后第九天，李经纬在家中突发脑溢血，从此再没有离开过病房。

坏消息接踵而至。2002年10月，病床上的李经纬接到通知，广东省第九届人大常委会第三十七次会议通过决定，以涉嫌贪污犯罪罢免了他的全国人民代表大会代表职务。检察院的立案案由是:“身为受国家机关委托管理、经营国有财产的人员，无视国家法律，伙同他人利用职务之便，以购买人寿保险的形式，侵吞国有财产331.88万元。”

随后，李经纬团队中的4位副总裁中3人相继被双规、拘捕，一人“出逃”国外。

让外界疑惑的是，从2002年宣布双规到2009年中，检察机关一直没有对李经纬正式提起诉讼。

就在人们以为李经纬等涉案高管将被无罪释放的时候，2009年9月3日该案在佛山中院开庭。检方指控，“2000年6月，李经纬等五高管决定用公司的职工福利基金购买个人商业保险，共计花投保费11413850元，已构成贪污罪。”其家属以李经纬身体健康状况不能参加庭审为由，向法院提交了延期开庭的申请书。2011年，法院恢复审理，李经纬在广州珠江医院受审。

庭审期间，李经纬的律师引用1993年颁发的《国有资产产权界定和产权纠纷处理暂行办法》中规定为其辩护，即“可分配利润及从税后利润中提取各项基金后，已提取用于职工奖励、福利等分配给个人消费的基金，不属于国有资产”。律师认为企业税后留存的福利金不属于国有资产，不存在贪污的性质。不过，这一辩护观点未被法院采纳。

据李经纬的老部下，原健力宝总裁助理、总裁办主任李志强向媒体透露，当年是副总杨仕明提出购买商业保险，“李经纬当时有两点表态，一是‘没有什么不好，可以的。’二是‘不要光是几个，还要考虑中层和员工。’散会后，他对杨仕明说，要通过董事会办手续，并向政府报告。”

但李经纬要求通过董事会办手续以及向三水政府上报的事，后来并没有被落实。而这一疏漏最终导致李经纬团队获罪。

2011年8月29日，病床上的李经纬因“贪污罪”被佛山中院一审判决15年徒刑，并处没收个人财产15万元。

有媒体援引消息人士的话称，病重的李经纬被判刑后并未进入监狱服刑，一直在医院就医。

20个月以后的2013年4月22日，李经纬病逝，享年74岁。

健力宝没落

就在李经纬被判刑前的2011年4月，当年从李经纬手中接盘了健力宝的资本高手张海出狱了。

2002年，当三水政府将健力宝移交给代表浙国投接盘的张海时肯定不会想到，张海的到来竟然加速了健力宝的落败。

张海上任后放弃了李经纬的运动饮料路线，转型时尚饮料，导致健力宝的定位陷入模糊，缺乏核心的竞争力，给健力宝带来巨大资金压力，引发管理层对张海的质疑和不满。

随后，健力宝营运总裁叶红汉与股东祝维沙联手免去了风头正盛的张海的董事长职务，并引爆了健力宝的资金黑洞。

2005年3月，张海因在健力宝工作期间涉嫌职务侵占和挪用资金被拘留。经佛山中院和广东省高院两次审理后，张海因职务侵占罪、挪用资金罪，被判处有期徒刑10年。

短短几年间，健力宝经历了张海、祝维沙、李志达、叶红汉等群雄割据时代，控制权争夺引发的股东之间层出不穷的官司将健力宝运营拖入泥潭。一位原高管这样记录了健力宝的没落情景：旗下的13个企业、仓库、山庄、宾馆一个个被“新东家”变卖掉，国内最先进的罐装生产线成了可乐、百事的加工基地，遍布全国各地的销售网络、销售队伍土崩瓦解，当年意气昂扬的健力宝员工则成批量地加入到了失业、讨薪、请愿的队伍中……

2005年底，处在飘摇中的健力宝迎来了金主--台湾统一企业。起初统一想全盘收购健力宝集团，但因种种原因没有实现。随后统一曲线入主，花费了100万元从三水政府手中收购了健力宝商贸公司的全部股权，从全盘收购变为租用品牌。

据了解，张海事发后，健力宝就处于“二元分割”状态，这“二元”分别是健力宝集团和健力宝贸易公司。健力宝集团拥有健力宝所有的产权，只负责资产、投资、法务、财务等业务。健力宝贸易公司拥有健力宝全国的生产销售权。这相当于统一拥有健力宝的品牌运营权，集团公司充当瓶装厂的角色。

在统一入主健力宝后，不少人担心健力宝品牌被雪藏。对此，健力宝董事长叶红汉表示，当时考虑过这个问题，担心被统一灭掉，就像联合利华、宝洁等雪藏一些民族品牌，但是统一和健力宝的产品是互补的，而且统一就是冲着健力宝这个品牌来的，不会把它雪藏，那样对它经济上没有好处。

统一的确也想在碳酸饮料领域有一番作为。2010年统一斥资8000万元赞助广州亚运会试图为健力宝找到了“跳板”，但其亚运营销的风头被王老吉、红牛等完全盖过去了。策略咨询董事长赵民在接受腾讯财经采访时认为健力宝已经失去了太多的机会，市场竞争激烈，它很难再达到上世纪90年代的辉煌了。

即使是统一这样的巨头操盘手，对健力宝何时能再回到1997年的巅峰也心里没有底。据知情人透露，2012年健力宝销售额仅18亿，这是李经纬时代1992年的水平。

腾讯财经从物美集团了解到，目前健力宝的市场表现一般，一年仅有100多万的量，而可口可乐是上亿元的销量。

“健力宝市场萎缩到现在这样子，更多是产品线没有大的突破。”在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬看来，目前含乳饮料、凉茶和功能性饮料是中国饮料行业占比最高的三大品类，脱离这三大品牌想通过亚品类实现复兴是极为困难的。

曾操盘过多个饮料品牌的营销专家肖竹青对腾讯财经表示健力宝很难再翻盘，原因一方面是产品创新不足，与它同期的娃哈哈现在有400多个产品。另一方面现在的市场推广成本很高，光一个饮料产品在全国铺渠道的资金就需要7000万，所以现在健力宝主要在城乡结合部、农村市场。“可口可乐在中国推出的新产品迄今为止没有一个成功的。健力宝的攻坚难度就可想而知了。”

启示与反思

以戴罪之身离世的李经纬，得到了产业界的高度赞誉。

在李经纬逝世后，李宁对媒体这样表示，“在中国改革开放初期，他们这一代人以他们的智慧和勇气，为祖国从计划经济走向市场经济转型的初期阶段道路上做出了不可磨灭的贡献，但同时他们个人也为此付出了沉痛的人生代价。无论怎样，我永远敬佩他们这一代人。”

中国饮料工业协会发布悼文，称“李经纬先生的胆识、魄力、业绩以及对全国饮料行业的贡献，赢得了全国饮料界同仁的尊重，赢得了社会的尊重。他将永远留在中国饮料发展史册中。”

虽然健力宝已经完全淡化了李经纬的痕迹，但在健力宝集团现任董事长叶红汉看来健力宝之所以在经历了频繁的管理层变换后仍没有倒掉，主要得益于李经纬在健力宝品牌影响力、稳定的经销商队伍和产品的品质方面所留下的遗产。

作为改革开放后涌现的优秀企业家之一，李经纬的贡献有目共睹。但因为特殊历史时期造成的产权不明、政企关系纠葛，不仅让地方政府失去了一家优秀企业，也让正踌躇满志的李经纬失去了事业和名誉。

略咨询董事长赵民认为李经纬是时代的牺牲品。“在制度不健全不完善的时期，许多优秀的企业家因为制度问题而倒下，除了李经纬，还有云南红塔的褚时健。”

李经纬今天的悲情结局，被他的老部下归结为是“健力宝事业的成就，膨胀了李经纬我行我素的人性弱点；看不清世道谁主沉浮，造成了李经纬对权力的认知盲区。”

其实在九十年代末，企业产权问题已经给李经纬带来压力。1999年当红塔集团的褚时健落马时，李经纬多次深有感触地谈及红塔事件。他对褚时健深表惋惜，认为褚时健能够把一个名不见经传的小厂办成世界第五的现代化烟草企业，却过不了“经济关”。

此后李经纬很长一段时间都在思考“激励与约束机制缺位，企业家无法掌握控制权”的问题。当时李经纬常问周围的人：假设红塔山做亏了，健力宝做亏了，国家还得拿钱贴补，损失可能更大；做好了，为什么没有相应的奖励？国企的老总在很差的基础上把一个企业做起来，国家是不是应该考虑用什么制度来保护他们，给他们相应的回报？

同一时期的柳传志也在考虑联想产权问题。但相比李经纬，柳传志的在股权处理上不但有高超的技巧，还有超乎寻常的耐心。

柳传志早在1993年就制定了“联想集团股份制改造方案”，这个方案让中科院领导非常为难，因为他们无权批准或者否定，只有财政部才有权批复。但中科院送给了联想35%的分红权。分红权得以确认之时，柳传志即责令财务人员将用以分红的现金如数登记在册，严禁任何人动用、挤占。历经4年多的积累，分红的现金达到了1.6亿元。

1998年，联想等到了财政部同意将35%的国有股权划归联想员工的批复，以积累的1.6亿分红现金购买了这部分国有股。11年后的2009年，中国泛海入股联想控股持有29%的股权。

在柳传志16年的运筹帷幄下，联想从国有独大的格局演变为国有、职工控股与泛海三方相对均衡的股权结构，让企业创始人和管理层有了更大的“腾挪”空间。

在业界看来，与健力宝同时期的联想、海尔、TCL、娃哈哈等都曾遇到了改制难题，但在创始人的巧妙处理下都成功转身。而李经纬没有处理好与当地政府的利益分配，使健力宝遭遇厄运。“李经纬是社会转型时期的悲剧，政府应该善待企业家，因为一个企业家的倒下，会导致一个企业的倒下。”肖竹青表示。

《大败局》作者吴晓波(微博)认为，李经纬案件从本质上看是中国在企业产权改革过程中政商破裂的结果。华晨的仰融、红塔山的褚时健，都因为此种原因黯然离场。他们的悲剧都是时代的悲剧，最终却要由个人来承担沉重的责任。

李经纬已经谢幕，但他所开创的商业奇迹、他与地方政府的博弈引发的健力宝改制风波，以及那一代企业家曾面临的困惑，仍会给后来者带来启示与反思。 --腾讯财经网